羚羚兒生活補給讚

本報特約--公司管理/中航集團混改邁關鍵一步 物流業務攜民營快遞引猜想日前，大陸中國國航發佈公告稱，公司接到中航集團通知，大陸國家發改委已經批復後者擬對旗下航空貨運物流業務進行“混改”的要求。 大陸中國國航由此成為繼東方航空、南方航空後，第三家正式啟動“混改”的民航企業。不過，相比於後二者已經形成具體改革方案，中國國航表示，中航集團還未就上述“混改”事項擬定任何可實施的具體方案，也未與任何方面達成有關協議或安排。 儘管如此，24日，多位受訪人士表示，此次中航集團涉及的混改，或大概率涉及旗下公司中國國際貨運航空有限公司（下稱“國貨航”）與民航快遞有限責任公司（下稱“民航快遞”），具體方案則指向或引進民營快遞公司、大型互聯網企業作為戰略投資者。 此外，在旗下航空貨運物流業務實施“混改”後，中國國航以及中航集團整體層面的“混改”，雖會繼續推進，但時間或將後延。 方案猜想 在中國國航最新的公告中，雖然表態中航集團旗下航空貨運物流業務將啟動“混改”，公司亦將積極參與其中，但具體操作方式、方案等則未有披露。 對此，一位長期跟蹤中國國航的西南某券商交運行業分析師對記者表示，在充分參考上市公司公告及分析其涉及業務後，認為旗下國貨航進行“混改”的可能性最高。 根據工商資訊資料顯示，國貨航目前股東主要由三方構成，其中中國國航持股51%為實控方，國泰航空中國貨運控股有限公司和朗星有限公司則分別持股25%和24%。 另外，中國國航年報顯示，截至去年底，國貨航共有飛機15架，投入可用貨運噸公里為117.46億，實現營業收入90.23億元，歸屬于母公司股東的淨利潤則是0.11億元。 “通過混改，一方面，國貨航調整貨機運力投入 ，提高收益水準；另一方面加強客貨飛行資源聯動，貨站業務持續增利；同時也能推進與快遞及電商公司合作等新興業務。”上述分析師解釋。 稍早前，有市場消息稱，對於此次“混改”，中國國航以及中航集團對其進行的定義，是希望借助此次改革，使國貨航由傳統航空貨運企業轉型為具有國際競爭力的現代綜合物流服務商。 不過，國貨航並非唯一存在“混改”可能性的企業，廣州民航職業技術學院副教授綦琦對記者表示，根據自身瞭解到的情況，此次標的很可能是中航集團旗下的民航快遞。 “當時在整個國有改革的時候，民航快遞劃歸給了中航集團，民航快遞現在是中航集團的全資企業。有可能是以民航快遞為標的進行混改。”綦琦說。 民航快遞官網顯示，公司成立於1996年，為中航集團旗下（持股81.37%）的綜合物流公司及相關業務服務提供者。截至去年三季度，民航快遞營業收入為5.52億元，淨利潤則為0.05億元，2015年的淨利潤則是50萬元。 這一點上述西南某券商分析師亦有提及。他表示，無論是國貨航還是民航快遞，涉及的“混改”方案將很可能是聯手民營快遞公司，進行優勢互補。 上述分析師認為，從國際已經有的案例來看，民營快遞公司的攬貨能力結合航空公司的網路及載運能力，以及雙方共用的資訊處理中心，將極大程度提升兩者整體運營效率，並擴大運營規模。 該分析師表示，“另外就是引進大型互聯網企業如BAT，打造互聯網+航空，不僅在客運上，在貨運的冷鏈運輸等高附加值、對時效需求高的產品上，同樣也有合作空間。” 集團層面“混改”可期 在航空貨運物流業務啟動“混改”後，中國國航集團層面的“混改”何時啟動、以何種形式啟動便值得期待。 今年初，東方航空率先開啟了民航行業“混改”的步伐，同樣開始的是旗下物流業務的“混改”，且值得注意的是，此次東方航空改革採用的方案則是引進戰投核心員工持股。 根據上海聯合產權交易所披露的資訊顯示，此次東方航空將通過引進3家非國有戰略投資人的方式，出讓所持東航物流45%股權；再將出讓10%股權，由核心員工持股。因此，混改完成後，東方航空持股東方物流的比例將下降至45%。更早之前，攜程則以30億元認購東方航空非公開發行的A股股票。 隨後，南方航空亦開展“混改”，其與美國航空簽署協議，後者出資2億美元，認購前者擬增發的H股股份，完成後其在南航股權占比為2.68%。 中國民航大學經濟與管理學院副院長曹允春對記者表示，無論是從有關部門的要求，還是三大航自身發展考慮，進行“混改”都具有其必要性。而在東方航空、南方航空紛紛推進“混改”後，中國國航的改革也“迫在眉睫”。 綦琦則認為，中國國航推動“混改”的意義，一個在於整個央企改革的重要性，另外也同樣是資源整合的必要性。 實際上，中國國航或許已經啟動了某種程度上的“混改”。今年3月中旬，中國國航發佈的定增發行情況報告顯示，公司定向增發約14.4億股A 股，每股發行價格為人民幣7.79元，募集資金總額約112億元。 中國國航稱，此次定增所募集資金將在改善國航財務狀況、降低資產負債率、優化公司資本結構的同時，加快業務模式的轉型升級。 值得注意的是，中國國有企業結構調整基金參與了此次定增，認購其中2.31億股，耗資近18億元，成為前者第七大股東。 上文提及西南某券商分析師表示，中國國航集團層面的“混改”，目前來看推進時間還很難說，不過在後期推動時將大概率參考東方航空與南方航空的有關方案。 【中央網路報】